Tu t’intéresses à tbso.com et tu te demandes si The Bitcoin Society est une opportunité ou une bombe à retardement ? Le projet est séduisant sur le papier : Bitcoin, communauté, ambition mondiale. Mais derrière ce vernis marketing se cache un schéma extrêmement risqué, qui combine à la fois la volatilité de Bitcoin et les dangers d’une jeune société cotée encore en construction.

Avis tbso.com (The Bitcoin Society) : TBSO est un pari spéculatif très risqué, qui combine les aléas d’une action en Bourse et l’extrême volatilité de Bitcoin. Le projet vise à bâtir une « Network Society » appuyée sur une trésorerie en BTC, mais ce modèle expose les investisseurs à un risque de perte très élevé. À réserver, au mieux, à une petite part de capital que l’on accepte de voir fortement chuter, voire disparaître.

Avis tbso.com (the bitcoin society)

Présentation rapide de tbso.com et de the bitcoin society

The Bitcoin Society, accessible via le site tbso.com, se présente comme la première entreprise cotée au monde qui combine :

• une Network Society : une communauté économique en réseau, ouverte aux membres ;
• une Bitcoin Treasury Company : une société qui bâtit un important trésor de guerre en bitcoins.

L’idée centrale : agréger la « puissance économique » de ses membres (patrimoine, entreprises, revenus, savoir) et l’appuyer sur une trésorerie massive en Bitcoin, afin de peser dans les débats économiques, réglementaires et politiques.

Sur tbso.com, The Bitcoin Society met en avant :

• un manifeste qui parle de souveraineté financière et de protection contre la dette et l’inflation ;
• des contenus gratuits autour de Bitcoin, de la finance et de l’entrepreneuriat ;
• des clubs et services premium payants pour les investisseurs et entrepreneurs ;
• un objectif affiché : devenir un acteur mondial capable de dialoguer avec les institutions.

Sur le plan marketing, le discours est clair, percutant et cohérent. Sur le plan du risque pour l’épargnant, la situation est bien plus délicate.

Les fondateurs : qui porte The Bitcoin Society ?

The Bitcoin Society est fondée par trois profils connus :

• Éric Larchevêque (président fondateur) : figure majeure de l’écosystème Bitcoin en France, cofondateur de Ledger et Coinhouse, investisseur et personnalité médiatique.
• Nathan Pissarro : entrepreneur, investisseur, passé par la banque privée, architecte de la stratégie Bitcoin de TBSO.
• Tony Parker : ancien basketteur de haut niveau, entrepreneur et investisseur dans la tech et l’immobilier.

Ce trio donne une légitimité médiatique et une certaine crédibilité opérationnelle au projet. Mais même avec des fondateurs expérimentés, le risque pour l’actionnaire reste colossal, car le modèle même de TBSO repose sur une forte exposition au Bitcoin, un actif ultra-volatil et non garanti.

Comment fonctionne The Bitcoin Society ?

The Bitcoin Society se positionne comme :

• une société cotée, dont les actions peuvent être achetées via le système financier classique ;
• une Bitcoin Treasury Company : elle accumule des bitcoins pour constituer son bilan ;
• une Network Society : une communauté de membres, de clubs et de services, autour de l’entrepreneuriat et de l’investissement.

L’idée : si la communauté grandit (plus d’adhérents, plus de services, plus d’entreprises partenaires) et si le prix du Bitcoin augmente, la valeur globale de TBSO pourrait potentiellement croître fortement.

Network Society et trésorerie Bitcoin : la promesse

Dans son manifeste, The Bitcoin Society insiste sur plusieurs axes :

• un monde jugé instable, marqué par la dette, l’inflation et la perte de repères économiques ;
• la volonté de soutenir ceux qui créent de la valeur : entrepreneurs, artisans, indépendants, salariés impliqués ;
• la conviction que Bitcoin est un socle monétaire de long terme, plus sain que les monnaies fiat ;
• la création d’un trésor collectif en Bitcoin pour asseoir la puissance de cette communauté.

En pratique, cela revient à investir dans :

• une action de société cotée,
• dont la stratégie consiste à accumuler et détenir du Bitcoin,
• en parallèle d’un développement business (clubs, services, éducation, influence).

C’est précisément cette combinaison qui rend le projet ambitieux… et particulièrement risqué.

Pourquoi The Bitcoin Society est un pari très risqué

1. La volatilité extrême de Bitcoin au cœur du modèle

Tout le projet repose sur un postulat : Bitcoin comme étalon monétaire de long terme. Problème : à court et moyen terme, Bitcoin reste l’un des actifs les plus volatils au monde.

Historiquement, le cours du BTC a connu :

• des hausses fulgurantes (x10 ou plus sur certains cycles) ;
• mais aussi des chutes de 70 à 80 % plusieurs fois en quelques années.

Or, la trésorerie de TBSO est indexée sur cet actif. Si Bitcoin plonge, la valeur du bilan de TBSO chute mécaniquement, ce qui impacte très directement le prix de l’action.

2. Un double effet de levier : action + Bitcoin

Quand tu achètes des parts de TBSO, tu ne détiens pas du Bitcoin directement. Tu détiens :

• une part d’une entreprise, avec ses frais, ses charges, ses risques de gestion,
• dont l’actif principal est un stock de bitcoins.

Tu te retrouves avec un double niveau de risque :

• le risque de marché sur Bitcoin ;
• le risque sur l’entreprise elle-même (stratégie, gouvernance, exécution, valorisation boursière).

En clair : si Bitcoin monte, rien ne garantit que l’action TBSO suivra parfaitement (dilution possible, coûts, erreurs stratégiques). Et si Bitcoin chute, l’action peut décrocher davantage que le BTC lui-même.

3. Risque de concentration et de dépendance à une seule thèse

La stratégie de TBSO repose sur une conviction très forte : Bitcoin comme « nouveau socle civilisationnel ». C’est une thèse respectable, défendue par beaucoup de Bitcoineurs, mais :

• elle n’est pas partagée par tous ;
• elle dépend d’éléments non contrôlables : adoption mondiale, régulation, cycles macroéconomiques ;
• elle implique une forte concentration du risque sur un seul actif.

Une société cotée extrêmement dépendante du prix d’un unique actif spéculatif fait peser un risque important sur l’actionnaire minoritaire.

4. Gouvernance, transparence et exécution

Même si les fondateurs ont un historique solide, surtout Éric Larchevêque dans le milieu crypto, plusieurs questions légitimes se posent pour un investisseur prudents :

• Quelle transparence sur les réserves en Bitcoin (audits, preuves de détention, sécurité) ?
• Quel niveau de frais, de salaires, de stock-options, susceptibles de diluer la valeur pour l’actionnaire ?
• Quel scénario si la croissance de la communauté ou des revenus est plus lente que prévu ?

Un projet très médiatisé peut attirer du capital au départ, mais la qualité d’exécution sur plusieurs années reste totalement inconnue.

5. Risque réglementaire et politique

Bitcoin se situe encore dans une zone grise dans de nombreux pays :

• changements de fiscalité possibles ;
• durcissement réglementaire vis-à-vis des sociétés très exposées aux cryptos ;
• pression potentielle sur les banques et partenaires financiers.

Une entreprise cotée qui fait du Bitcoin un pilier central se met fatalement dans la ligne de mire des autorités. Des décisions politiques défavorables peuvent affecter le cours de l’action, les coûts de conformité ou même la viabilité du modèle.

6. Risque de liquidité pour l’investisseur

Selon le niveau d’échange quotidien sur l’action TBSO, la liquidité peut être faible :

• difficile de vendre rapidement un gros montant sans impacter le prix ;
• spreads achat/vente potentiellement larges ;
• volatilité accentuée par un flottant réduit.

Pour un petit actionnaire, cela peut se traduire par des difficultés à sortir au moment voulu, surtout lors des phases de panique.

Tableau récapitulatif des principaux risques de TBSO

Type de risque	Description	Niveau estimé
Volatilité Bitcoin	Chutes possibles de 50 à 80 % sur des périodes courtes	Très élevé
Risque d’entreprise	Jeune société, modèle à prouver, dépendance à l’exécution	Élevé
Concentration de la trésorerie	Actif principal détenu en Bitcoin, peu de diversification	Élevé
Risque réglementaire	Évolutions possibles des lois sur les cryptos et les sociétés exposées	Moyen à élevé
Risque de liquidité boursière	Volume d’échanges limité, difficulté à entrer/sortir au bon prix	Moyen
Décalage action vs Bitcoin	L’action peut évoluer différemment du prix du BTC (dilution, frais, perception du marché)	Élevé

Éric Larchevêque : atout majeur… mais pas bouclier contre le risque

Éric Larchevêque bénéficie d’une grande crédibilité dans le milieu :

• cofondateur de Ledger, leader mondial des hardware wallets ;
• cofondateur de Coinhouse, acteur historique de l’achat de Bitcoin en France ;
• investisseur dans de nombreux projets cryptos et startups ;
• pédagogue reconnu, avec une masterclass Bitcoin proposée par TBSO.

Sa phrase souvent citée, « Bitcoin est une école de patience dans un monde accro à la dopamine », résume bien sa vision : penser long terme, accepter la volatilité, tenir la ligne.

Mais pour un épargnant, un point mérite d’être souligné avec force :

La présence d’un fondateur expérimenté ne supprime pas le risque extrême du modèle TBSO.

Des entrepreneurs brillants ont déjà porté des projets ambitieux qui se sont soldés par des pertes lourdes pour les actionnaires. Le marché ne récompense pas les CV, il sanctionne les modèles fragiles et les cycles défavorables.

The Bitcoin Society ou Bitcoin en direct : que risque vraiment l’investisseur ?

Différence entre acheter TBSO et acheter du Bitcoin soi-même

Comparer un achat d’actions TBSO et un achat direct de Bitcoin permet de clarifier les enjeux.

• Bitcoin en direct :
  • tu détiens un actif numérique natif ;
  • pas de risque d’entreprise, seulement le risque sur le BTC lui-même ;
  • nécessite d’apprendre à sécuriser ses fonds (portefeuille, clés privées).
• Action TBSO :
  • tu détiens une part d’une société, pas du BTC en direct ;
  • tu subis à la fois la volatilité du Bitcoin et les risques propres à TBSO ;
  • tu délègues la gestion, la garde et la stratégie Bitcoin à l’équipe dirigeante.

Beaucoup de Bitcoineurs répètent une règle simple : « Ne mets pas plus que ce que tu es prêt à voir divisé par deux. » Sur un véhicule comme TBSO, vu le cumul des risques, cette prudence peut même paraître conservatrice.

Pour qui TBSO peut avoir un certain sens ?

TBSO s’adresse plutôt à des profils :

• qui comprennent déjà bien Bitcoin et ses cycles ;
• qui acceptent une forte volatilité et un risque de perte quasi-total ;
• qui souhaitent spéculer sur :
  • la hausse de Bitcoin ;
  • et la capacité de TBSO à devenir une marque forte, une communauté influente.

Même pour ce type de profil, une approche raisonnable serait de considérer TBSO comme une petite ligne de portefeuille à caractère spéculatif, pas comme un pilier patrimonial.

Pour qui TBSO paraît franchement inadapté ?

TBSO semble mal adapté aux personnes :

• à la recherche d’un placement stable ou prévisible ;
• qui n’ont jamais vécu de crash crypto et sous-estiment l’impact psychologique d’une perte de 70 % ;
• qui confondent « projet sérieux » et « investissement prudent » à cause de la notoriété des fondateurs.

Dans ces cas-là, soit un apprentissage progressif de Bitcoin en direct, soit des placements plus traditionnels (ETF, obligations, immobilier) seront souvent plus cohérents.

Stratégie de trésorerie Bitcoin : analogie avec d’autres acteurs

The Bitcoin Society s’inscrit dans une tendance portée par des sociétés comme MicroStrategy : utiliser le bilan d’une entreprise cotée pour accumuler du Bitcoin.

Points communs :

• vision long terme sur Bitcoin ;
• accumulation progressive de BTC en bilan ;
• communication publique très orientée sur cette thèse.

Différences possibles :

• taille, ancienneté et solidité du business sous-jacent ;
• niveau d’endettement utilisé pour acheter du BTC ;
• capacité à survivre à un long « hiver crypto » sans devoir vendre au plus bas.

Une stratégie de trésorerie indexée sur Bitcoin peut fonctionner si :

• la société a des revenus récurrents robustes ;
• la gestion du risque est stricte (pas de surendettement, pas de levier excessif) ;
• la durée de vision est vraiment long terme.

Dans le cas de TBSO, jeune structure encore en construction, cela ajoute une couche de vulnérabilité : une longue phase de marché baissier sur Bitcoin pourrait freiner le développement, refroidir les investisseurs et compliquer le financement.

Risque juridique et perception des autorités

Une société qui fait de Bitcoin son étalon monétaire s’expose à :

• des attentes accrues des régulateurs en matière de conformité, KYC/AML, transparence ;
• des interrogations des autorités sur la protection des petits porteurs ;
• une sensibilité forte à toute communication jugée trop agressive vis-à-vis du grand public.

Si, un jour, des régulateurs considèrent que les particuliers sont insuffisamment informés des risques, des restrictions ou des obligations de communication renforcées peuvent apparaître, avec un impact direct sur le modèle.

Quels signaux suivre avant de se positionner sur TBSO ?

Pour un investisseur expérimenté qui souhaite malgré tout analyser The Bitcoin Society, quelques points de vigilance concrets :

• Qualité de l’information financière : rapports clairs, chiffres détaillés, audits indépendants.
• Transparence sur les bitcoins détenus : quantité, mode de garde, preuve de réserve, risque de contrepartie.
• Structure de coûts : niveau des rémunérations, marketing, technologie, frais généraux.
• Stratégie de croissance : revenus réels issus des clubs, formations, services, et pas seulement storytelling.
• Gestion du risque Bitcoin : pas de levier démesuré, pas de produits dérivés complexes qui amplifient encore la volatilité.

Comme le diraient de nombreux investisseurs chevronnés : si tu ne comprends pas précisément comment la société gagne de l’argent et gère son risque, tu n’es pas prêt à investir.

Avis tbso.com (The Bitcoin Society) : devrait-on investir ?

Pour résumer l’avis sur tbso.com et The Bitcoin Society :

• Le projet est conceptuellement intéressant pour qui adhère à la vision Bitcoin long terme et à la notion de « Network Society ».
• Les fondateurs, en particulier Éric Larchevêque, apportent une expérience réelle dans la crypto et l’entrepreneuriat.
• Le modèle reste extrêmement risqué :
  • dépendance forte à Bitcoin ;
  • double niveau de risque (action + BTC) ;
  • incertitude sur la capacité de TBSO à se transformer en véritable puissance économique.

Pour un investisseur particulier :

• Ce type d’exposition ne devrait jamais représenter une grande part du patrimoine.
• La priorité, pour qui croit à Bitcoin, reste souvent d’apprendre à acheter et à sécuriser du BTC en direct, sans passer par une société cotée.
• Si participation il y a, elle doit être vue comme une spéculation consciente, avec un capital considéré comme potentiellement perdu.

Dernier conseil de bon sens : avant de toucher à TBSO ou à tout actif lié à Bitcoin, prends le temps d’étudier les bases de la crypto, les précédents cycles de marché et les risques juridiques. Un projet peut être cohérent dans son discours, porté par des entrepreneurs compétents, et malgré tout engendrer des pertes importantes pour ceux qui s’y exposent sans filet.